Cenário Econômico e Política de Investimentos 2025 da Previp

Em 2024 o processo gradual de desinflação e o desempenho da atividade econômica permitiram que os principais bancos centrais do mundo iniciassem o ciclo de corte de juros. Nos EUA, o PIB cresceu de forma moderada, o FED reduziu os juros de 5,5% para 4,5%, esse ambiente de atividade mais resiliente do que as demais explicou o fortalecimento do dólar. Ao mesmo tempo a área do Euro enfrentou desafios com uma desaceleração da atividade econômica, mas também reduziu a taxa de juros em resposta a queda da inflação. A economia na China também apresentou sinais de moderação com destaque para o consumo das famílias que segue deprimido.

No Brasil a política monetária foi marcada por uma série de ajustes na Taxa Selic, começando o ano em 11,75% sendo reduzido para 10,50% em maio, no entanto a partir de junho o Banco Central interrompeu os cortes e reiniciou um ciclo de alta que levou a Taxa Selic para 12,25% no final do ano, em resposta a resiliência da atividade econômica e as pressões inflacionárias. A taxa de câmbio apresentou uma acentuada depreciação, refletindo em um aumento da percepção de risco fiscal diante das recorrentes discussões sobre o arcabouço e necessidade de corte de gastos, considerando também o resultado da eleição nos EUA, mesmo assim o Brasil apresentou um crescimento acima de 2023, impulsionado pelo consumo da famílias e a resiliência do mercado de trabalho.

Abaixo segue a performance dos índices financeiros acumulados em 2024.

Renda Fixa - CDI = 10,87% / IMA-S = 11,11% / IRF-M = 1,86% / IMA-B = - 2,44%

Renda Variável -  IBRX = - 9,71% /  S&P 500 R$ = 57,72%

Para ano de 2025, as atenções dos mercados globais estarão voltadas para as medidas econômicas do novo governo dos EUA, que podem produzir algum impacto desfavorável para a inflação e o PIB americano, refletindo na política monetária, com atenção para os temas de tarifas de importação, redução na imigração, prorrogação dos cortes de impostos, revisão da regulação sobre diferentes setores e eventuais mudança na política externa. Na Europa, mesmo com desafios externos e internos, o BCE deve continuar uma redução na taxa de juros. Na China a mudança na condução da política econômica deve estancar a piora da economia chinesa, mas eventuais conflitos comerciais com os EUA trazem incertezas ao cenário.

No Brasil, a principal característica deverá ser um agravamento da trajetória em direções opostas das políticas fiscal e monetária. Na política fiscal poderá haver uma desaceleração de estímulos, em função de debates sobre medidas tributárias para aumento de arrecadação. O ciclo de aperto da taxa de juros iniciado em setembro deverá ter continuidade nos próximos meses, a depreciação da taxa de câmbio e a elevação de expectativas de inflação apontam para uma aceleração do ajuste nas próximas reuniões, com previsões de poder chegar a 15% no final do ano de 2025.

A Previp na elaboração de sua Política de Investimentos 2025, juntamente com nossa consultoria de investimentos decidiu após estudos diminuir a exposição na  Duration do Segmento de Renda Fixa ( indicador em unidades de tempo que irá mostrar o prazo médio de recuperação de investimento. É utilizado para indicar os riscos de títulos de renda fixa em relação ao tempo de investimento e às mudanças nos juros), em função de uma previsão do aumento da taxa de juros, ou seja, alocar um pouco mais em títulos pós-fixados, diminuindo a alocação em títulos pré-fixados mantendo a diversificação como fator importante para eficiência dos portfólios.

Abaixo você pode conferir as alterações:

No segmento de Renda Variável – Brasil continua o benchmark IBRX ;

No segmento de Renda Variável – Exterior continua o benchmark S&P500 em Reais.

Abaixo, segue uma pequena explicação sobre os índices de renda fixa:

IMA-S: benchmark formado por títulos pós-fixados emitidos pelo Governo Federal que tem sua rentabilidade definida pela taxa básica de juros do Brasil, a Selic acumulada entre o dia do investimento e o dia do resgate da aplicação e apresenta baixa volatilidade.

IRF-M: benchmark, formado por títulos prefixados emitidos pelo Governo Federal que tem rentabilidade definida no momento do investimento, a variação positiva ou negativa depende da comparação da taxa definida na aplicação x a taxa de mercado durante o prazo do investimento, lembrando que se título for mantido até a data contratada você receberá exatamente o combinado, apresenta certa volatilidade pela exposição a marcação a mercado (precificação diária dos títulos. Isso é importante para definir seu preço, caso eles fossem vendidos no presente momento, ou seja, antes do vencimento. Dependendo das expectativas sobre os juros, há uma influência sobre os preços do mercado, o prazo também tem forte influência, afinal, com períodos mais longos, aumenta-se a incerteza, o que eleva os riscos pela união entre o prazo maior e o mecanismo de marcação a mercado).

IMA-B5: benchmark, formado por títulos emitidos pelo Governo Federal que tem seu valor corrigido pela inflação oficial do Brasil, que é medida pelo IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), e também por uma taxa de juros pré-fixada, ou seja, uma parte da rentabilidade é definida no momento do investimento e outra parte vai ser conhecida no momento do resgate da aplicação, com base na inflação entre a data do investimento e a data do resgate e que tem prazo de vencimento de no máximo 5 anos.

IMA-B5+: Primo-irmão do IMA-B5, esse benchmark, também é formado por títulos emitidos pelo Governo Federal que tem seu valor corrigido pela inflação oficial do Brasil, que é medida pelo IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), e também por uma taxa de juros pré-fixada e que tem prazo de vencimento maior que 5 anos.

Essa metodologia é amplamente confiável, divulgada e bem estruturada pela ANBIMA, associação que representa diversas instituições financeiras e é porta voz do mercado de capitais, permite escolher melhor as comparações de aplicações, reflete a estratégia da dívida pública brasileira, é replicável ou seja, é possível fazer aplicações no mercado seguindo a carteira do índice e permite o olhar para o longo prazo.

A Previp sempre estará monitorando o mercado financeiro e os seus investimentos junto a seus gestores e com nossa consultoria de investimentos para buscar o melhor dentro da nossa Política de Investimentos, que se encontra disponível na íntegra para leitura em nosso site.

Importante:

A solicitação de alteração deve ser feita por meio do site da Previp, conforme passo a passo:

Acessar o site www.previp.com.br  >  Inserir Login e Senha  >  Clicar no ícone Perfil de Investimentos  >  Selecionar o perfil escolhido  >  Clicar em Salvar  >  Clicar no ícone da impressora para imprimir o formulário > Assinar > Enviar via e-mail para Previp (previp@ sylvamo.com), impreterivelmente até o dia 17/02/2025.

As alterações solicitadas serão efetivadas a partir de Março de 2025.

Caso haja dificuldades em realizar a alteração no site, o Participante Ativo poderá entrar em contato com o RH Atende, pelo ramal 1010 ou 0800 774 1010.  Assistidos, Autopatrocinados e BPD’s poderão entrar em contato diretamente com a Previp.

Se não optar por qualquer alteração, fique tranquilo que seus recursos permanecerão no perfil de investimentos escolhido anteriormente.